Método do Fluxo de Caixa Descontado: Forma simples e fácil de fazer!

Valuation: Método do Fluxo de Caixa Descontado
Por: Thales Godoy
O fluxo de caixa descontado é um método para avaliar a riqueza
econômica de uma empresa dimensionada pelos benefícios de caixa a serem
agregados no futuro e descontados por uma taxa de atratividade que reflete
uma margem de segurança.
De forma simplificada consiste em projetar os valores futuros dos lucros
de uma empresa (lucro líquido total para saber o valor total da empresa ou
lucro líquido por ação, para saber o valor do papel) através da sua taxa média
de crescimento e depois descontá-los ao valor presente utilizando uma taxa de
juros considerada “livre de risco”. A taxa de desconto deve ser o valor com o
qual você consegue aplicar capital sem risco (a SELIC, por exemplo). Se quiser
ser conservador pode-se utilizar uma taxa de crescimento menor que a média
da empresa como margem de segurança.
Cálculos:
Para calcular os valores futuros dos lucros utiliza-se a fórmula:
F = L * ( 1 + i ) ^ t
Onde: F = valor futuro
L = Lucro atual
i = taxa de crescimento projetado da empresa
t = tempo
Cada valor futuro deve ser então trazido ao presente pela fórmula:
P = F / (1 + i ) ^ t
P = Valor presente
F = valor futuro
L = Lucro atual
i = taxa livre de risco
t = tempo
O valor total da empresa (ou do papel) será então dado pelo somatório dos
valores presentes encontrados. O cálculo pode ser feito para qualquer
horizonte em que se espere um crescimento, possibilitando assim precificar um
papel.